原标题：新时代策略樊继拓：MLF降息将驱动A股新一轮上涨

　　事件：2019年11月5日，央行开展4000亿元1年期MLF操作，中标利率3.25%。较上期下降5个基点。

　　点评：

　　央行打消了对货币政策的担心，主要利空转为利多

　　对于MLF利率下调，市场上早有预期，但降息的时间点还是超预期的，特别是在CPI大涨的背景下。此次降息说明猪价上行对货币政策的影响是较小的，甚至是没有影响。在投资者普遍担心的时点降息，A股的主要利空(通胀)转为利多(货币政策不受影响)。

　　市场强势的内在原因

　　市场中没有真正的趋势性空头，大部分谨慎的投资者都在等市场调到更低的位置再加仓。现在虽然缺基本面右侧改善的低估值板块，但不缺估值便宜、基本面在左侧的板块。此次降息有望驱动A股开启新一轮的上涨。

　　配置建议：

　　到11月下旬开始，盈利层面的担心将会完全钝化。建议关注之前一直受到经济下行压制的可选消费、金融。先做经济下行钝化带来的反弹，如果后续看到更多乐观迹象，则可以继续抬升预期。4季度风格可能会逐渐转向主板，关注和经济相关度更大的可选消费、金融甚至周期。

（文章来源：新时代策略）

(责任编辑：DF010)