为加大逆周期调节力度，更好发挥地方政府专项债券的重要作用，近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目的通知》(以下简称《通知》)，鼓励地方政府和金融机构依法合规使用专项债券和其他市场化融资方式，着力加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，增加有效投资、优化经济结构、稳定总需求，保持经济持续健康发展。

　　地方政府专项债券是为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性或专项收入还本付息的。地方政府专项债券的发行是公共设施建设的需要、经济发展步入“新时代”的需要、规范地方政府债务的需要，可实现真正意义上的稳投资、扩内需、补短板作用。

　　按照中央经济工作会议要求，今年实施积极的财政政策，要较大幅度增加地方政府专项债券规模，支持重大在建项目建设和补短板，更好发挥专项债对稳投资、促消费的重要作用。

　　财政部、国家发展改革委、人民、审计署、银保监会、证监会等六部委在答记者问中表示，防范化解地方政府债务风险必须用改革的办法解决发展中的矛盾和问题，坚持疏堵并重，把“开大前门”和“严堵后门”协调起来，在严格控制地方政府隐性债务、坚决遏制隐性债务增量、坚决不走无序举债搞建设之路的同时，鼓励依法依规通过市场化融资解决项目来源。

　　中财-鹏元地方财政投融资研究所执行所长温来成在接受中国经济时报记者采访时表示，原来地方专项债券不能作为项目来使用，此次《通知》在制度上作出了重要突破，规定可以按照一定的比例来作为重点建设项目的资本金。

　　“通过这种方式，能够引导专项债券和地方重点建设项目密切结合，有利于进一步规范和发展地方政府，同时对地方隐性债务进行有效地防范，防止地方政府因为建设资金缺乏通过其他的形式来进行重点项目融资，延续了‘开前门，堵后门’的基本思路。”温来成说道。

　　《通知》提出，鼓励地方政府和金融机构依法合规使用专项债券和其他市场化融资方式，重点支持京津冀协同发展、长江经济带发展、“一带一路”建设、粤港澳大湾区建设、长三角区域一体化发展、推进海南全面深化改革开放等重大战略和乡村振兴战略等。

　　今年的政府工作报告提出，今年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元，比去年增加8000亿元。财政部数据显示，今年前5个月，新增累计发行14596亿元，其中新增专项债券8598亿元，新增债券主要用于在建项目建设。

　　温来成认为，在目前国内外形势不太稳定，而且经济下行压力比较大的情况下，通过发展地方政府专项债券这种方式来进一步推进重点项目建设，有利于增加地方有效投资、推动经济平稳增长。

　　“今年整个地方政府债券的发行量，特别是专项债券的发行量超过了2万亿元，通过这种制度的调整来更好地发挥专项债的作用，从宏观上来讲，能起到拉动经济增长的作用。”温来成说。

　　不过他也认为，通过对政府专项债券的改革能够拉动经济的增长，但对于专项债券本身的风险还是要严格防范，特别是要注意项目自身的收益和融资一定要平衡，否则的话就会突破专项债本来的含义。

　　财政部部长助理许宏才今年年初在国新办新闻发布会上强调，增加地方政府专项债券规模，不意味着放松对地方政府债务的管理。要在发挥政府规范举债积极作用的同时，进一步规范债务管理，严格控制地方政府隐性债务风险。

　　此次《通知》也着重强调进一步完善专项债券管理及配套措施。依据现行法律法规和政策规定，按照市场化改革方向，《通知》从专项债券项目推介、保障项目融资与偿债能力相匹配、强化信用评级和差别定价、提升债券发行定价市场化程度、丰富债券投资群体、提高长期专项债券比例、加快债券发行使用进度等七个方面提出相关工作要求，既支持做好专项债券发行及项目配套融资工作，又推动地方政府债券沿着市场化改革方向发展，实现让市场在配置中发挥决定性作用。

　　温来成认为，发展专项债券的同时还要加强项目的管理，要确保项目的收益和融资能够平衡。《通知》强调专项债券在作为重点项目建设的资本金，是按照一定的比例用于重点项目债的建设，不全部是债务资金。这就要求项目本身能够有比较好的效益，保证专项债券的还本付息，这是专项债券管理过程中一个非常重要的方面。

　　“因为一般债券还款的是政府税收等一般公共预算的收入，而专项债券按照制度规定必须是项目本身产生的，这一点《通知》里反复重申，可以看出是专项债管理过程当中一个比较关键的环节。”温来成说。

（文章来源：中国经济时报）

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