金融界债券讯 中国央行公开市场今日无逆回购操作，连续第13日暂停逆回购操作，无逆回购到期。

　　上周央行公告表示，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款等因素的影响。上周公开市场亦实现零回笼零投放。尽管央行已连续12个工作日暂停公开市场操作，市场资金面整体延续月初宽松态势。R007均值下行95BP至2.41%，R001均值下行57BP至1.89%。DR007均值下行43BP至2.33%，DR001均值下行54BP至1.83%。

　　利率债方面，上周利率债收益率曲线整体出现较大幅度上行。国债收益率曲线10Y收益率上行19.96BP至3.2679%，国开债10Y收益率上行17.99BP至3.7633%，地方政府债AAA曲线10Y收益率上行9.96BP至3.6979%。

　　本周(4月8日-12日)公开市场无逆回购到期，亦无MLF到期。业内认为，4月上旬没有央行逆回购或MLF到期；目前地方债计划发行规模也不大，缴款压力尚不明显。由于扰动因素较少，4月上旬资金面继续保持宽松并没有太大的悬念。

　　货币政策方面，上周央行对此前市场的降准谣言予以严厉打击，打消了近期对市场的进一步宽松预期；鉴于4月有3655亿元1年期MLF到期。中信证券(行情600030,诊股)明明研究团队表示：4月份定向降准置换MLF仍然存在较大概率，此外还将新作TMLF以弥补流动性缺口，定向支持小微、民营企业融资。兴业研究宏观分析师郭于玮表示，未来央行在公开市场中将继续兼顾稳增长与稳杠杆的平衡，防止市场出现流动性幻觉和单边预期。姜超认为降准预期延后。理由是3月经济短期反弹，而通胀也有明显回升，基本面角度并不支持立即降准。此外今年财政减税降费力度极大，也降低了货币政策加大宽松的必要性。此外，我们测算当前银行超储率为1.7%，远高于去年同期，流动性依旧充裕，因而也无需立即降准。

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