中信建投报告称，地方债发行火爆是当前资产荒的缩影，地方债发行利率下调，有利于降低地方政府后续偿债压力。在资产荒格局下，随着地方债价格洼地被逐渐填平，或对其他无风险利率资产带来溢出，带动整体无风险利率下行。