1月17日，资金面宽松助力债券市场偏强震荡，国债期货、现货继续上涨，10年期国债活跃券收益率逼近3.08%，债市再创本轮牛市新高。市场人士指出，央行降准后再实施大额逆回购，继续彰显对资金面的呵护之情，一级发行火爆也有助于提振二级市场情绪，不过随着10年期国债利率逼近3%关口，短期内债市回调的压力也可能增大。

　　今日中金所国债期货市场尾盘拉升，截至收盘，10年期主力合约T1903报98.33元，较上日涨0.08%，盘中最高涨约0.16%触及98.41元；5年期主力合约TF1903同步涨0.11%报99.93元。

　　现券市场延续强势格局，10年国债活跃券180019收益率一度跌至3.0825%，再创本轮牛市新低，最新报3.0875%；与此同时，10年国开债活跃券180210收益率最新报3.5775%，与前收盘价持平，盘中一度跌至3.57%关口。

　　同时，债券一级市场延续暖势，中国进出口银行发行的四期金融债需求旺盛，其中标利率均低于中债估值，且1年、3年期认购倍数高达5倍左右；当日下午，国家开发银行招标发行的两期金融债需求亦不俗，其中标利率均低于中债估值，认购倍数在3倍左右。

　　不过，连续大涨后市场对债市回调的担忧也有所增加。市场人士指出，一方面，货币政策并非大水漫灌，春节前资金面仍有波动加大的可能；另一方面，上月社融数据好于预期，显示宽信用正逐渐显效，叠加风险偏好修复，风险资产反弹将压制债市表现。

　　天风证券宏观宋雪涛团队指出，从基本面看，一季度稳增长政策集中落地、专项债放量发行、贸易关系缓和，以及金融数据出现筑底修复，整体上是风险资产的修复期。