昨天发了“降准”独家解读系列的第一篇文章之后，很多人留言。

　　有人认可，也有人提出反馈意见，这次我们就针对多数人反馈的市场信用问题，继续今天的第二篇：股权投资篇。

　　信心比黄金重要

　　央行1月2日将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准，由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。1月4日，央行宣布下调金融机构存款准备金率1 个百分点，其中， 1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。

　　元月降准可谓一举两得：

　　首先是及时落实中央经济工作会议要求，向市场传达明确的政策信号。

　　二是对冲春节前的资金缺口，并为节后开工季的银行信贷预留空间。

　　面对逐步显露的经济下行压力，货币政策发力可谓“准”时。

　　通常1月份都是信贷支出大月，此次降准有助于降低商业银行负债端成本，促进宽货币向宽信用转换，推动资金由银行体系向企业传导。

　　2018年央行四度降准，但近期经济增长仍有加速下行的迹象。从政策发力点看，央行近期创设TMLF、扩大普惠金融定向降准小微贷款考核标准，积极运用结构性货币政策工具，意在有效疏通货币政策传导机制，不仅调节货币供应总量，更要切实缓解中小企业融资难融资贵难题。

　　虽然货币政策频频放松，央行也更加重视货币政策的传导机制修复，但紧信用问题一直被市场担心。

　　其实，流动性从央行流入实体企业需要三个环节：

　　央行向商业银行提供可贷资金，从总量上进行调节；

　　商业银行向企业提供信贷供给的意愿和能力得到增强；

　　企业具有融资需求，有意愿去银行借贷。

　　目前货币政策连续宽松，主要作用于第一环节，货币政策的后续传导机制仍在修复中。

　　从银行端的宽货币，到企业端的宽信用，还有一段不小的距离。由此凸显出这样一个问题——金融输血实体经济，不仅要准时，更要精准。

　　为了提高金融支持实体的效率，国务院办公厅《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》指出，充分发挥市场配置资源的决定性作用，积极鼓励民间资本参与补短板项目建设，调动各类市场主体的积极性、创造性。

　　股权投资机构相比传统信贷，其市场化程度更高，在支持企业发展，特别是成长前景良好，但缺乏质押物，信贷获取不畅的新兴产业，具有自身的独特优势。

　　平安信托股权投资专家范飞龙表示，“中小企业、新兴企业的成长过程必然不可能一帆风顺，对于投资机构来说，只有与他们并肩作战，持续不断地带来资源和支持，助力企业实现飞跃性的发展，才能体现股权投资的价值。”

　　范飞龙的投资观点和实践正是平安信托投资理念的写照，平安PE的股权投资不以快速套利退出为战略，而是致力于做“有使命的资本”。

　　过去5年间，平安信托累计投入实体经济规模超1.5万亿元，包括美年大健康、云南白药(行情000538,诊股)、蓝光发展(600466,诊股)、运达科技(行情300440,诊股)、南阳防爆、爱因森、1号店等一批优秀的公司借助平安的投入及体系化的投后管理服务，实现了自身的发展壮大。

　　平安信托助力中国天楹(行情000035,诊股)迈出国门

　　2014年4月2日，中科健发行股份购买资产并募集配套资金方案最终经证监会审核通过，标志着江苏天楹(“中国天楹”前身)通过反向收购的形式成功借壳上市，这一天距平安信托与江苏天楹相识已过去了6年。

　　随着国内经济和城市化的快速发展，伴生的环境问题也与日俱增。美丽中国战略的提出，凸显环保行业的中长期投资价值。

　　但环保企业普遍面临资本和技术开支巨大、订单周期长、地域性明显市场开拓难度大等问题。作为输血实体的金融机构，平安信托更侧重对企业技术水平和企业管理团队能力的考察。从事生活垃圾焚烧发电的江苏天楹走进了平安信托的视野。

　　垃圾焚烧发电这一处理方式符合中国的现实国情。

　　经过深入考察，平安信托认为江苏天楹管理团队不仅具有较强的社会使命感，且具备清晰的战略格局定位、前瞻性的科技意识，未来一定能够在固废处置领域占有一席之地。

　　2009年，中国平安(行情601318,诊股)在行业内率先投资江苏天楹。

　　资金输血只是第一步，平安PE团队充分整合资源，借助“平安”品牌知名度与专业影响力，有力推动天楹跨区域拓展业务。

　　2017年，平安调动集团资源投资了13亿元，助力中国天楹成功收购欧洲固废处置龙头企业 Urbaser，标志着中国天楹实现弯道超车，转型成为一家国际领先的环保跨国公司。

　　目前，平安信托借助平安集团生态圈资源和综合金融优势为合作企业提供战略、运营、金融等增值服务，帮助企业完善治理结构、提高管理效率、提升经营能力，为被投企业带来持续成长，为国家实体经济助力。