天风证券刘晨明 原题 《2019年全球投资日历》

　　一周流动性评级

　　下表选取关乎股市流动性的15个指标，强指标10分，ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分；弱指标减半，ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分(则满分140分，最低28分)。最终通过加权来获得综合评级。

　　一周概述

　　央行连续31日暂停逆操作，长期资金持续下降：上周央行未进行逆回购操作，无到期，本周公开市场操作未实现净投放或净回笼。11月累计逆回购净回笼1000亿元；上周央行对到期的1875亿ML等量续作，净投放0亿元。数据上看，上周SHIBOR(3个月)收于3.142%，上升2.30BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.45%/3.30%，分别变动-26/-15BP；银行间式回购(1天/7天)收于2.43%/2.58%，分别变动-29/-33BP；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.84%/3.06%/3.20%，分别变动36BP/-8BP/-3BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.81%/4.03%/4.33%，较前一周分别变动-9.86/-4.07/-5.01BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.55%/3.88%/4.01%，较前一周分别变动-6.51/-3.42/-6.28BP。上周长三角票据直贴利率收于3.00%，较前一周下降10BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.46%/3.06%/3.32%，较前一周分别变动-2.44/-10.17/-7.81BP。

　　连续五周未公布IPO募集金额，增加：上周证监会核准2家IPO批文，未公布募集金额；上上周证监会核准2家IPO批文，未公布募集金额。以成立日计，上周共有10只普通股票型+偏股/平衡+灵活配置型发行，共计31.74亿份；上上周发行份额为4.47亿份 。

　　产业资本减持，沪深股通资金继续流入：上周产业资本增持22.07亿元，减持38.62亿元，净减持16.56亿元；上上周产业资本增持30.65亿元，减持30.99亿元，净减持0.34亿元。上周沪股通流入资金97.42亿，深股通流入资金28.4亿，合计流入125.82亿；上上周沪股通流出资金85.74亿，深股通流出资金24.11亿，合计流出109.85亿。

　　市场活跃度方面：上周余额为7710.30亿，占A股流通市值2.09%；上上周融资融券余额为7701.40亿，占A股流通市值2.11%。上周全A成交额1.63万亿，日均3251.78亿，截至12月7日，融资买入额占比6.8%；上上周全A成交额1.37万亿，日均2734.85亿，截至11月30日，融资买入额占比5.8%。

　　其他我们重点关注的指标里：截至12月7日，12月份股权融资规模74.49亿元，其中首发4.30亿元，18.41亿元；11月份股权融资规模483.42亿元，其中首发96.77亿元，增发181.84亿元。截至12月7日，12月计划上市11家(其中通过8家，待审核3家)，通过率100%；11月计划上市19家(其中通过19家，未通过0家)，通过率100%。

　　一周重要数据一览

　　说明：“今年以来位置”表示指标在今年以来走势的相对位置。

　　详细图表及说明

　　1、资金需求/出

　　1.1股权融资/并购重组

　　跟踪指标：IPO、并购重组过会、全市场股权融资规模

　　1.2

　　跟踪指标：解禁

　　1.3交易费用

　　跟踪指标：交易佣金和印花税

　　2、资金供给/资金流入

　　2.1市场交易

　　跟踪指标：新增投资者

　　2.2基金发行(普通股票型+部分)

　　跟踪指标：基金发行(普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型)

　　2.3产业资本增减持

　　跟踪指标：重要增减持

　　2.4杠杆资金(两融)

　　跟踪指标：融资融券

　　2.5海外资金

　　跟踪指标：沪深港股通、/RQFII

　　2.6资金流入板块分布

　　跟踪指标：资金额

　　3、市场情绪/赚钱效应

　　3.1波动率/风险

　　跟踪指标：CBOE波动率

　　3.2参与度/活跃度

　　跟踪指标：换手率、融资买入额、开放式基金股票投资比例

　　3.3风格指数

　　跟踪指标：申万大盘/中盘/小盘指数

　　3.4折溢价

　　跟踪指标：AH折溢价、

　　3.5股指期货信号

　　跟踪指标：股指期货升贴水、多空单比

　　4、利率及汇率

　　4.1短端：货币市场

　　跟踪指标：银行间同业利率、产品收益率、票据直贴收益率

　　4.2中长端：国债/企业债市场

　　跟踪指标：国债到期收益率、企业债到期收益率、中短票据到期收益率

　　4.3外汇市场

　　跟踪指标：人民币汇率

　　5、货币投放与派生

　　5.1央行流动性管理

　　跟踪指标：逆回购、MLF、SLF、PSL、SLO

　　5.2基础货币及广义货币

　　跟踪指标：基础货币、广义货币

　　5.3货币供应渠道

　　跟踪指标：社融规模、人民币贷款、外汇占款

（文章来源：新财富）

(责任编辑：DF010)