2018年，教育行业的势能已经高高耸立，势不可挡。当前，中国教育行业发展的两大最重要的特征是：科技驱动与资本驱动。鲸媒体在TEC2018教育创想大会上正式发布的《2018教育行业投融资报告》显示，仅2018年前三季度，教育行业共计发生了445起融资事件，融资额共计430.66亿人民币。此外，有11家教育机构在香港与美国二级市场实现IPO，A股、港股与美股合计的收购/事件达64起。

　　在国家与AI相关的教育政策鼓励与互联网科技高速发展的双向推动下，在推进教育改革的过程中，AI技术的快速发展将进一步推动人工智能在教育学、教育管理、教育服务等领域的融合发展与创新应用，并对中国教育产生革命性影响，为教育界与产业界的跨界合作提供更为广阔的发展空间。

　　在这样的宏观背景下，教育创业者如何把握教育市场中的投资机会非常关键。融资中国就此采访了多位投资界人士，请他们畅谈自己对这一问题的见解和把握。

　　技术驱动带来产业重塑，教育领域的投资策略

　　北创投是老牌的美元，总共管了40亿美金，今年是第五期基金，现在处于早期。北极光创投高级合伙人吴峰告诉《融资中国》，教育是北极光的一个非常重要的赛道，投资成绩比较不错，像VIPkid、考虫，火花思维都参与了。投资策略偏早期，围绕着两个抓手，或者两个鞭子，一个是政策，一个是技术。

　　山行资本成立于2015年底，是一只早期投资基金，目前管理两只，一只是偏早期的，一个是偏成长性的，管理三亿美金的规模。山行资本创始合伙人徐诗向《融资中国》介绍说，山行资本重点布局新消费和新技术两个领域。在徐诗看来，技术驱动可以带来产业重塑和行业改造。在从第三次产业信息革命的交界口转向第四次产业科技革命的时点上，尤其如此。中国的未来十年，消费经济的崛起不可逆，很多产业会继续下沉。

　　教育领域是山行资本重点看的项目。从产品的成熟度和行业的成熟度来进行一些划分，山行资本更偏好的是K12这样的教育投资，在英语赛道，小班课领域投了精英英语，宝宝玩英语；在数学赛道，投了火花思维。

　　2018年8月，宣布正式启动新东方教育文化产业基金，基金规模15亿元人民币，该基金得到中信信托、、张家港政府的支持，以及、等企业助资，基金专注投资A轮及以后轮次的成长型教育企业。

　　据新东方教育文化产业基金管理合伙人赵征介绍，新东方还启动了与教育文化产业基金平行的美元基金，其体量、规模、投资策略与人民币基金相近，教育文化产业人民币基金和美元基金会覆盖绝大多数教育领域的投资机会，共同推动教育产业的发展。

　　赵征介绍说，新东方教育文化产业基金只投教育，比较专注，没有特别的策略，全产业链都会布局，在早幼教、K12包括、素质教育这些有机会的都会看。新东方产业基金关注新的思维，新的技术方向，关注教育的未来，而不只是关注当下。

　　经济下行周期，教育内容和运营服务都要关注

　　最近各行各业都在关注经济下行周期的影响。《融资中国》通过观察发现，即便是处在经济下行周期，但是仍然有教育创业企业脱颖而出。这主要是因为教育是非常好的有比较强的现金流的领域，是能够抗周期性的。

　　经济波动会对教育行业的商业化，聚集比较好的资金或者是资源，迅速地带动付费和变现，带来比较大的压力。教育本身是需要一定周期来验证的，是需要有耐心去做的一个漫长的行业。速成或者一蹴而就的东西往往出现的问题比较大，毕竟竞争已经不像十年前二十年前新东方的环境了，所以需要在五年甚至更短时间内，把团队、产品、商业化路径，甚至盈利模型都要磨合出来。

　　徐征认为，教育团队需要做的事情是，除了在教育的本质上，比如内容品质上有所深耕和历练以外，运营服务必须同时跟上，教育毕竟还是一个行业，需要有一个完整的服务和体验，最后才能达到一个最好的效果。在经济波动比较大的时候，两手都要硬，两边都要关注，内容和运营服务都要关注。

　　徐诗和山行资本在2016年就深度看教育行业。去年底今年初，山行资本针对五个省市做了非常详尽的教育市场。调研显示，教育市场的几个核心问题还没有被解决，第一，优质教育资源的供需不平衡，在匹配上还是有很大的缺口存在。

　　第二，技术带来的个性化教育的应用和落地也处在早期阶段，现在大家看到的一些在线教育，还是非常浅层的一些数字化的搬家，并未真正实现个性化教育的应用以及技术赋能。未来AI这件事，会像云服务一样，是一个标配，随着算力的提升，包括数据收集越来越强，未来对教育效率的提升会有比较大的助力。

　　第三，在教育领域里，年轻人对新品类重视的投入度越来越大，以前像偏艺术或者学前教育的消费需求未来会有很大的增量空间。

　　山行资本非常看重一个团队的综合壁垒的建设能力。山行资本对自己的定位是all in未来，有三个事不会变，第一，以用户为中心不会变，产品的内核，包括服务运营是非常重要的事情，这是不会变的。第二，技术的驱动持续的带来整个效能效率的提升，在今天还是非常初级的状况，这件事改造的加速度会越来越快，包括未来更先进的一些技术手段应用，包括交互体验大量的创新，随着通讯技术5G场景的应用和加入，这一块会有很大的提升空间。一个很重要的一个现象，线上线下数字一体化的融合，也是一个不变的趋势。

　　教育很难说完全最后变成一个纯线上的事，还有很多face to face教育场景需求，山行资本在最刚需的英语赛道、数学赛道之外，也会看一看赛道之外的一些城市的下沉场景的需求，包括一些教育的数字一体化的应用场景。

　　在经济下行的周期里，资本应该挑什么样的团队，角度是什么样的？吴峰给出了答案。北极光创投十年前就开始看教育，已经看了十年了，现在都已经到了收官的地步了。北极光创投比较关心的是三个新，一是新的政策，二是新的技术，三是新的玩法或者人群。还有一个永远不变的，更偏向于创业的老兵，连续创业者。

　　教育创业者的“装备”优势：学习能力+迭代能力+应变能力

　　如今，教育市场的创业者五花八门，有很多创业者是从事在线教育的，也有的来自线下的培训机构，还有的来自于传统互联网公司的从业者，不同基因的创业者各有优势。从资本的角度来讲，创业者是什么出身并不重要，关键是他的学习能力，自我迭代的能力是不是特别强。还有就是创业者对赛道的理解，在过程中对资本的使用效率，以及对产品的理解是不是足够到位。核心在于作为创业者的能力本身，而不是说偏重于他是哪种基因就一定能成或者一定不能成。

　　徐诗坦诚，“投资是一件超级困难的事。之前站在行业外，虽然是一个在巨头公司里的职业经理人角色，状态更多像是广泛意义上的类创业者，想法、看问题的视角是很不一样的。真正进入这个行业后，发现比想象中更困难。”

　　据徐诗介绍，山行资本投互联网产品技术背景出身的CEO更多一些，但是也投教育产业背景的人，当然也投过这两个背景都不是的人，比如宝宝玩英语，它是从零杀入这个行业，比如火花思维，之前就是比较好的创业公司，CEO是创业老兵，更多还是看组织的学习能力。

　　徐诗说，好的创业者一定要具备的一点就是要有企业家精神，不给自己设天花板，有超强的学习能力。具体总结一下，就是“五力”：敏锐的洞察力、强悍的执行力、超一流的学习能力、团结人的魅力、好的体力。

　　在赵征看来，应变能力是一个CEO或者一个创始团队最重要的核心能力之一，在不断迭代自己的产品和服务的过程中，还要应对竞争，应对大量的竞品，应对各种纷杂资本的考验，这都是非常重要的能力。出身不重要，在过程中对自己的理解定位很重要。新东方教育文化产业基金投了各种各样背景的团队，教育行业，新东方有太多的人出去创业，跟新东方或多或少有些关系的创业合作伙伴也非常多，可能会有一点点在这方面的优势。

　　吴峰表示，北极光创投大量接触互联网的人，特别关心团队里面有没有懂教研的，如果纯粹是很多互联网人的话，不懂教研的话，本身教育是一个服务业，会走很多弯路，所以更偏重互联网的基因，如果再加教研的团队，可能会是一个plus。

　　现在的商业环境已经发生了巨大变化，变得更加纵横交错，互联网和地面都有深度融合，这对于教育创业者来说都是挑战。创业者要有教育情怀，即对教育有深刻理解，与此同时，更要具备抓住机会的能力。

　　深刻把握政策，提升壁垒

　　教育产业的发展速度远远超过大家的想象，造成了很多不合理或者是模糊的一些东西。一些教育机构出现事故，甚至倒闭，卷钱跑路，这都跟规范有关系，但大方向都是好的。整个教育行业亟需政策导向，给大家划分泾渭分明的东西来做。举例来说，民办教育在过去十几年，国家的关注度相对比较少，今年开始有很多法律法规在逐渐的关注到民办培训机构的领域，在这么一个大的趋势和情况下，肯定会影响到大家对教育细分投资赛道的选择。

　　在赵征看来，这次大部分的政策出台和一系列的不管是送审稿也好，还是一些民诉法的修改也好，大的方向是在预料之内的。限制会比大家想象的更多更严，但开放的地方更多，给大家明确导向的东西更多。不管是义务教育、学历教育，这是国家要约束的比较深的，也是公立教育要承载更多责任的。在这一领域，赵征给出的建议是，不要太多的介入这方面的创业或者投资。但是大量的比如早幼教也好，职业教育还有很多素质教育，是明显放开的，甚至将来连办学许可证都不一定需要了，这是特别明显的导向。这主要是为了区分到底国家应该承担什么样的责任，民间应该承担什么样的责任。如果追究一些细节的话，可能会对各种规范化的一些运营带来一些挑战。比如收费三个月，当然这还没有形成制度性的文字。包括要有教师资格证才能上岗等等，挑战虽在，但这对整个教育行业的发展是有利的。

　　教育分成两块，某些类型的教育，它是不太应该去盈利的。但是有些教育领域的产业是适合快速的去规模化，可以用技术重塑来提升它的效率，就要细分地看这个赛道。不仅仅是教育，在中国任何时候做企业，对政策的理解都是非常重要的。唯有对政策的学习和理解，才能尽可能去规避一些风险，提升自己的壁垒。比如，彩票因为政策的出台，是一个洗牌式的影响。

　　在徐诗看来，很多收费政策的出台，对现在的线下教育有一定的影响。收费模式变成三个月，以前现金流非常强的公司必然会面临挑战，大牌机构因为整个教育资源的储备和管理水平更优质，应该是能够去比较好的应对这样一些改变和挑战的。这个政策会不会影响到在线教育？也是有可能的，敏锐的CEO应该顺应一些政策的引导来调整自己的一些运营策略。

　　吴峰认为，政策对于CEO来说，就是如何去合规这件事，这是他们要考虑的。对于投资者来说，考虑更多的是政策变了之后，由此带来的到底哪些赛道会萎缩，哪些赛道会新出现，这是考虑的一个重点。据吴峰透露，最近北极光创投会在素质教育上多花一些时间，关注一些新的赛道，比如像浙江包括上海的编程这一领域。

　　唯有回归本质，才能在教育产业当中异军突起

　　教育领域的两大要素，第一是学生学习效率的提高，其最终结果是成绩提升。第二是老师教学水平的提高，其最终的结果是老师被学生所喜欢，同时促使学生成绩更快的提升。

　　观察一下当前教育市场的各种会议，一定把AI放在前面，好像没有AI这个会议就开不下去了。所有的机构，不管大的机构还是小的机构，他们准备的商业计划书，开篇就是AI加商业应用，好像教育领域AI被他们用尽了，但是真正哪家用了没人知道。

　　俞敏洪曾在接受采访时表示，他问新东方一个问题，如果新东方只做一件事情，是把所有的钱投入在AI相关的系统研究上，还是把所有的钱全部投入到老师水平的提升上。大家都选择了投入在老师上。因为AI投入多少，未来不一定取代老师，未来AI会不会比老师讲课更牛，而且不用你花钱，24小时讲课都不觉得累，会不会有这一天到来，一定会有的，但是在这一天到来之前我们的本质还要用到老师，因此老师面对面的教学水平的提高就变成核心点。

　　诚如俞敏洪说的那样，“到最后，AI就像是自来水一样，会变得每个人每个机构都能用，大量AI技术一定是开源的、开放的、免费的，不用着急。”

　　在徐诗看来，现在正在第四次产业科技革命的交界点，现在AI应用还在非常浅层的阶段，大家要抓住这个窗口期，把内功练的更扎实一些。只要构建好产品壁垒，构建好团队壁垒，也没有什么可怕的，教育产业的赛道还有非常多的投资和创业机会在。

　　赵征认为，教育最终要回归到本质上，即因材施教、教育的均衡等。现在大家说的比较热的一些与AI相关的词汇，AR也好，大数据分析统计也好，包括人脸识别，这些东西最后还是要赋能教育的本质，只要符合这个规律的，都应该是值得投资的企业。

　　在吴峰看来，如果过去几年教育的一根主线是教育内容的在线化，未来这三年或者更长时间，教育内容的低价化，以及如何能让教育内容往下沉，降低成本，降低到甚至三线四线能够享受到一线二线的服务，可能是一个主旋律。

　　总的来看，教育产业的发展机会很大，几万亿的市场规模，新东方现在只有接近两百亿的营收。不管是新东方也好还是创业企业也好，都面临一个巨大的市场和巨大的机遇。就看谁能在这个市场当中把握一个比较规律性和本质的东西，把它做好，这是在教育产业当中异军突起最核心的东西。

（文章来源：融资中国）

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