日前，多位业界学者及专家在“《财经》年会2019:预测与战略”上表示，政策应灵活应对经济发展变化。要通过改革解决一些地方政府和企业负债过高的问题，金融去杠杆在过去一段时期取得了一些阶段性的成效，未来应该转向稳杠杆。

　　要解决一些地方政府和企业负债过高问题

　　北京大学国家发展研究院院长姚洋认为，降杠杆有其正确的地方，但也面临两个关键的问题：第一，降杠杆太猛。第二，用宏观经济政策来代替改革，是这一轮降杠杆降得太猛的深层次原因。

　　姚洋表示，企业债务率太高和地方政府负债太高，是改革要解决的两大问题。

　　怎么降低企业的杠杆率？姚洋表示，国有企业混合所有制改革，结合了国有企业和民间资本的优势，是一个比较好的办法。国有企业需要好的经营机制，如果让民资进去，改变国有企业内部的管理机制，才能真正把国企做大做强。国有企业的改革，应该从管理企业到管理资本同时进行。

　　地方政府应该怎么办？姚洋表示，在目前的状态下，地方政府投资有其合理性。

　　在支持民营企业融资方面，姚洋认为，如果把的一半都给了民营企业不现实，与其这样，不如让银行有风险定价权力，推行市场化改革。姚洋还提到，银行不可能全部承担民营中小企业的融资问题，因此，直接融资就显得非常重要。目前，我国的直接融资规模还非常小，只占全部社会融资的30%左右，间接融资占70%。未来，债市有很大的发展前途，应该把地方性的金融体系建立起来。

　　“现在，大家都在抱怨税费负担比较重，为什么在一片减税呼声中还是税费负担呢？企业说没有被减税，财政部门说减了税，这两个可能都是对的，主要看用的是哪个口径。但征管力度加强了，这是事实；企业的负担比较重，也是事实，尤其是社保的负担。”清华大学经济管理学院院长白重恩表示，加强征管是应该的，但是对法定的缴费率要降下来，这样大家都会获益。

　　他还指出，前三季度，的实际增长率是负的。首先，目前政府主导的投资增长比较慢，其方向是对的。其次，金融监管加强使得民营资本获得资金的渠道变窄，还有税费负担等都是投资增速减慢的主要原因。

　　白重恩认为，当前，宏观政策的大部分动作方向是对的，都是应该做的。但应当在投资上把握好节奏。为了防止政策出现大起大落，白重恩建议，一方面要避免一刀切，另一方面要给予执行层一定的灵活性。

　　未来去杠杆应转为稳杠杆

　　“要对当前经济、金融形势的严峻性有充分的估计。这次经济L型的触底会经过两个底部，第二次触底可能会在2019年年中。”恒大集团首席经济学家兼恒大经济研究院院长任泽平表示。

　　是什么造成了当前的现状呢？任泽平认为，是政策和形势出现了叠加。

　　对于今后的改革，任泽平提出了几点建议：第一，最重要的是改革开放，尤其是要加大开放自信。比如，制造业领域，国有比重只占10%，外资、民营企业的比重占到了80%-90%，中国制造业全球的竞争力非常强，为什么？开放带来的。但是服务业、金融业，当前仍都是以国有为主。

　　第二，宏观调控不要摆动太大。政策从制定到传导，再到有效果需要一个过程。如果想让政策立马见效，一定是力度过强了。因此，宏观调控政策要有一个跟企业互动和适应期，不要摆动太大。

　　第三，财政政策应该积极有所作为。不能把宏观调控和供给侧结构性改革人为地对立起来，也不能一味地上调民间的赤字率。目前，中国还有很大的投资潜力，不仅基础设施有大规模的投资潜力，高科技领域同样也有。开放会带来投资潜力，减税也会带来投资潜力，鼓舞企业家的信心也会带来投资潜力。

　　第四，对于货币金融政策，过去金融去杠杆取得了一些阶段性的成效，未来应该转向稳杠杆。更重要的是，要区分杠杆的好坏，对银行的表外、表内业务，不能搞一刀切，对确实能满足中小民营企业融资需求的，要进行鼓励。

　　第五，未来改革的方法论，可以考虑“顶层设计+渐进、增量和试点”。

（文章来源：中国经济时报）

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