瑞银发表指出，中国银保监主席郭树清日前下令大幅增加民企贷款，银行股应声下跌，反映市场担心信贷环境明显放宽，而不良贷款亦会大增。

　　据瑞银估算，有关计划或于未来3年内令不良贷款新增1.1-2万亿人民币。

　　瑞银指出，由于现时民企贷款已占大型银行公司贷款约40-50%，因此新例对大行影响较低，相反三分之二的比例对中小型银行影响较大。瑞银将继续留意有关「一二五」放贷目标的最新进展，相信行政要求愈硬性，对内银影响愈负面。瑞银目前给予建行(00939)(沪：601939)、农行(01288)(沪：601288)、工行(01398)(沪：601398)及招行(03968)(沪：600036)H股「买入」评级。

　　郭树清日前接受媒体访问时，提出增加民企贷款的所谓「一二五」目标，即大型银行的新增公司类贷款中，对民企的贷款不低于三分之一；对中小型银行，这一比例是不低于三分之二；争取三年以后整个银行业对民企的贷款占新增公司类贷款的比率不低于50%。

　　瑞银报告说，投资者担心内银为了达到以上政策目标，将会降低贷款审批标准，部分投资者更视之为全面放宽信贷之信号，令「去杠杆」开倒车，并令人联想到2008-09年刺激措施曾经造成产能过剩及负债急升的问题。

（文章来源：经济通中国站）

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